海關(guān)總署11月8日公布，按美元計(jì)，中國(guó)10月出口同比降6.9%，預(yù)期降3.8%，前值降3.7%，環(huán)比下降6.4%。中國(guó)10月進(jìn)口同比降18.8%，預(yù)期降15.6%，前值降20.4%，環(huán)比下降9.8%。中國(guó)10月貿(mào)易順差616.4億美元。進(jìn)口總值1308億美元，前值1452.2億美元；出口總值1924億美元，前值2055.6億美元。1-10月，中國(guó)出口總值18564.48億美元，同比下降2.5%，進(jìn)口總值13705.17億美元，同比下降15.7%，貿(mào)易順差4859億美元。

　　按人民幣計(jì)，中國(guó)10月出口同比下降3.6%，預(yù)期下降3.1%，前值下降1.1%。中國(guó)10月進(jìn)口同比下降16%，預(yù)期下降11.7%，前值下降17.7%。10月貿(mào)易順差3932.2億元，擴(kuò)大40.2%；進(jìn)出口總值2.06萬億元，下降9%。其中，出口1.23萬億元，下降3.6%；進(jìn)口8331.4億元，下降16%。

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值19.93萬 億元人民幣（下同），比去年同期下降8.1%。其中，出口11.46萬億元，下降2%；進(jìn)口8.47萬億元，下降15.2%；貿(mào)易順差2.99萬億元，擴(kuò)大75.3%。10月份，我國(guó)進(jìn)出口總值2.06萬億元，下降9%。其中，出口1.23萬億元，下降3.6%；進(jìn)口8331.4億元，下降16%；貿(mào)易順差3932.2億元，擴(kuò)大40.2%。

　　前10個(gè)月，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

　　一般貿(mào)易出口增長(zhǎng)，進(jìn)出口比重有所提升。前10個(gè)月，我國(guó)一般貿(mào)易進(jìn)出口10.87萬億元，下降7.3%，占我外貿(mào)總值的54.6%，較去年同期上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中出口6.17萬億元，增長(zhǎng) 2.3%，占出口總值的53.8%；進(jìn)口4.7萬億元，下降17.4%，占進(jìn)口總值的55.5%；一般貿(mào)易項(xiàng)下順差1.47萬億元，擴(kuò)大3.3倍。同期，我國(guó)加工貿(mào)易進(jìn)出口6.26萬億元，下降10.6%，占我外貿(mào)總值的31.4%，比去年同期回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中出口4.01萬億元，下降8.5%，占出口總值的35%；進(jìn)口2.25萬億元，下降14.2%，占進(jìn)口總值的26.5%；加工貿(mào)易項(xiàng)下順差1.76萬億元，同比基本持平。

　　此外，我國(guó)以海關(guān)特殊監(jiān)管方式進(jìn)出口2.14萬億元，下降7.6%，占我外貿(mào)總值的10.8%。其中出口7703.9億元，下降6.7%，占出口總值的6.7%；進(jìn)口1.37萬億元，下降8.2%，占進(jìn)口總值的16.2%。

　　對(duì)美國(guó)、東盟出口保持增長(zhǎng)，對(duì)歐盟、日本出口下降；自主要貿(mào)易伙伴進(jìn)口均下降。前10個(gè)月，歐盟為我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，中歐貿(mào)易總值 2.87萬億元，下降7.9%，占我外貿(mào)總值的14.4%。其中，我對(duì)歐盟出口1.8萬億元，下降3.7%；自歐盟進(jìn)口1.07萬億元，下降14.2%；對(duì)歐貿(mào)易順差7355.3億元，擴(kuò)大17.1%。美國(guó)為我國(guó)第二大貿(mào)易伙伴，中美貿(mào)易總值為2.85萬億元，增長(zhǎng)2.4%，占我外貿(mào)總值的14.3%。其中，我對(duì)美國(guó)出口2.1萬億元，增長(zhǎng)5.8%；自美國(guó)進(jìn)口7498.7億元，下降6%；對(duì)美貿(mào)易順差1.35萬億元，擴(kuò)大13.7%。

　　前10個(gè)月，東盟為我國(guó)第三大貿(mào)易伙伴，與東盟貿(mào)易總值為2.34萬億元，下降2.4%，占我外貿(mào)總值的11.7%。其中，我對(duì)東盟出口 1.39萬億元，增長(zhǎng)4.2%；自東盟進(jìn)口9469.3億元，下降10.8%；對(duì)東盟貿(mào)易順差4468.4億元，擴(kuò)大61.9%。日本為我國(guó)第五大貿(mào)易伙伴，中日貿(mào)易總值為1.42萬億元，下降10.7%，占我外貿(mào)總值的7.1%。其中，對(duì)日本出口6915.2億元，下降9%；自日本進(jìn)口7283.2億元，下降12.3%；對(duì)日貿(mào)易逆差368億元，收窄47.8%。

　　前10個(gè)月，內(nèi)港貿(mào)易總值為1.61萬億元，下降11.6%，占內(nèi)地外貿(mào)總值的8.1%。其中，對(duì)港出口1.55萬億元，下降11.7%；自港進(jìn)口535.3億元，下降10%；對(duì)港貿(mào)易順差1.5萬億元，收窄11.8%。

　　原油、糧食、成品油等主要大宗商品進(jìn)口量增加，鐵礦砂、煤、鋼材進(jìn)口量減少，主要進(jìn)口商品價(jià)格普遍下跌。前10個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂7.75億噸，減少0.5%，進(jìn)口均價(jià)為每噸382.2元，下跌 40.6%；原油2.75億噸，增加8.9%，進(jìn)口均價(jià)為每噸2564.2元，下跌45.8%；煤1.7億噸，減少29.9%，進(jìn)口均價(jià)為每噸374.9 元，下跌21.3%；成品油2517.7萬噸，增加3.1%，進(jìn)口均價(jià)為每噸2999.7元，下跌39.8%；初級(jí)形狀的塑料2169.7萬噸，增加 2.5%，進(jìn)口均價(jià)為每噸1.08萬元，下跌14.2%；鋼材1068.4萬噸，減少11.7%，進(jìn)口均價(jià)為每噸7005.8元，下跌8.4%；未鍛軋銅及銅材381.8萬噸，減少4.2%，進(jìn)口均價(jià)為每噸3.85萬元，下跌15.8%。此外，進(jìn)口糧食1.03億噸，增加27.4%；其中大豆6517.9萬噸，增加14.7%，進(jìn)口均價(jià)為每噸2678.7元，下跌25.1%。機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口4.04萬億元，下降5.9%；其中汽車90.4萬輛，減少23.7%（表3）。

　　海通證券(18.46 +2.50%,買入)認(rèn)為，出口依然低迷。10月中國(guó)出口下降-6.9%，跌幅擴(kuò)大，素有“煤礦中的金絲雀”之稱的韓國(guó)出口，10月也同比大降15.8%，反映全球經(jīng)濟(jì)依然難見起色；外需小幅放緩。對(duì)美（-1.0%）、歐（-2.9%）均微跌，對(duì)日、東盟跌幅擴(kuò)大，而對(duì)港跌幅收窄；進(jìn)口降幅仍高。10月進(jìn)口同比-18.8%，較上月微收窄，但已連續(xù)三月保持兩位數(shù)跌幅，內(nèi)需低迷可見一斑，從10月高頻進(jìn)口價(jià)格看，主要進(jìn)口商品價(jià) 格總體趨降，其中鐵礦石價(jià)格跌勢(shì)較為明顯，而大豆和玉米價(jià)格則是平穩(wěn)略降；順差激增，但降準(zhǔn)仍有空間。10月順差繼續(xù)攀升至616.4億美元，創(chuàng)歷史新高，應(yīng)是10月外儲(chǔ)略改善主因。但國(guó)內(nèi)持續(xù)降息后匯率不貶反升，也使得未來承受美國(guó)加息的壓力更大，熱錢流出壓力仍在，為保持流動(dòng)性寬松，降準(zhǔn)仍有空間。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，10月進(jìn)出口增速維持偏弱態(tài)勢(shì)，出口增速下滑和出口訂單上升出現(xiàn)一定背離，此前公布的財(cái)新PMI大幅回升，背離原因可能是時(shí)滯，通常出口訂單到出口增速傳導(dǎo)存在一定時(shí)滯。對(duì)美國(guó)出口較高，對(duì)歐日出口較低，顯示了當(dāng)前美國(guó)和其他經(jīng)濟(jì)體的增速差異，也凸顯了匯率差異，人民幣兌美元匯率保持基本穩(wěn)定，對(duì)非美匯率升值較多，對(duì)出口構(gòu)成了一定壓力。貿(mào)易順差擴(kuò)大是10月外匯儲(chǔ)備增加重要原因，對(duì)4季度GDP數(shù)字構(gòu)成支撐，并有利于人民幣匯率穩(wěn)定?？紤]到微刺激開始逐步見效，維持經(jīng)濟(jì)短期暫穩(wěn)，中期L型判斷，但長(zhǎng)期下行壓力仍大，有賴改革放活。

　　順差擴(kuò)大是10月外匯儲(chǔ)備增加重要原因，有利于國(guó)內(nèi)資金面和人民幣匯率穩(wěn)定，貨幣政策寬松方向不變，留意節(jié)奏變化。

　?。?）中國(guó)10月貿(mào)易順差擴(kuò)大至616億美免 ，是10月外匯儲(chǔ)備增加重要原因，此前公布的10月外匯儲(chǔ)備意外增加114億美元，10月風(fēng)險(xiǎn)偏好改善、資本流出減少也是重要原因。

　　（2）貿(mào)易順差擴(kuò)大有利于人民幣匯率穩(wěn)定，當(dāng)前美元強(qiáng)勁對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性和人民幣構(gòu)成壓力，但高順差提供了一定緩沖，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)貨幣普遍強(qiáng)勁。

  ?。?）較高貿(mào)易順差數(shù)據(jù)將對(duì)四季度GDP數(shù)據(jù)形成支撐，因GDP核算中主要考慮凈出口。